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黑格尔有句名言，“我们从历史中得到的唯一的教训就是，我们从没有从历史中得到过教训”，你可以看作这是一种在哲学层面对人类的自嘲，人性如是；也可以将其视作一种基于过往历史的真相揭露，我们本就如此。
回到金融行业，关于经济史、经济周期的研究汗牛充栋，关于金融危机、债务危机的研究也屡屡让人警醒。事实却是，危机总是一再发生，且每次危机的深层次原因，似乎都差不多，不外乎是：高速增长带来乐观情绪、乐观情绪带来非理性增长、非理性增长打破了内在均衡、以危机的形式强制向均衡回归……，周而复始。
在股市里，类似的牛熊周期更是家常便饭，巴菲特的名言“在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪”，才会被奉为圭臬。
问题是，我们依旧做不到，我们既不能克服自己的恐惧和贪婪，更无法判断别人当下究竟是恐惧还是贪婪。很多时候，我们以为看到了见底信号，以为别人都很恐惧，其实所有人都和我们一样贪婪，想抢便宜的筹码，最后一起被套牢了。
所以，这样一句大家都认可的名言，要想转化为行动，需要精准的判断力作为前提，这种判断力，绝大多数人都不具备。在产业分析里，也是如此。
消费金融行业也有典型的信贷周期：借款人的乐观预期引发信贷需求上涨、需求上涨引发信贷机构乐观情绪、乐观情绪导致了非理性增长、非理性增长导致借款人负债结构失衡、无力偿债引发行业危机。
