每到夏天，啤酒厂商们都要借着几大体育赛事在旺季刷一波存在感，相应地，啤酒板块也会在这个季节涨一波。
但今年，啤酒股上涨行情的主角属于珠江啤酒，前面一个月股价上涨超过30%，一骑绝尘，这着实让人有些意外。
从早年的华南王，到如今缺席啤酒五强，转而成为百威英博的小弟，珠江啤酒的业绩，十几年都在原地踏步。它已经蜷缩在广州，沉寂太久。
2017年，珠江啤酒的净利润虽然大涨六成至1.85亿元，但实际上啤酒主业几无盈利，靠着募集资金理财收益、补助、啤酒地产和出售酵母饲料，勉强交出了一份免亏答卷。
更大的结构性危机已经显现：早年受巨头裹挟，珠江啤酒北上河北和湖南建厂，如今这些业务陷入连年巨亏，拖累啤酒板块的业绩；急于甩掉落后产能之时，珠江啤酒却又准备进军精酿啤酒，这一小众市场目前并不明朗——二股东百威英博在美国这么干，那就干呗。
华南王掉队
2017年的业绩，让珠江啤酒（002461.SZ）自嗨了一把。
营业收入37.64亿元，同比增长6.23%，净利润1.85亿元，同比增长62.75%。
如果看一下十几年前的财务数据，就知道这些年珠江啤酒活得有多惨了。
2006年-2008年，珠江啤酒的营业收入分别为33.78亿元、37.33亿元、32.27亿元，净利润分别为1.72亿元、2.12亿元、0.60亿元。
2015年-2017年，珠江啤酒的营业收入分别为35.17亿元、35.43亿元、37.64亿元，净利润分别为0.84亿元、1.14亿元、1.85亿元。
十几年，原地踏步。脸疼吗？
这十几年的时间，华润雪花拿下中国啤酒老大的位子，青岛啤酒（600600.SH）营收翻倍、净利润增长两倍，百威英博和嘉士伯完成在中国市场的布局，顺利跻身五强……
