3月28日，港交所迎来了两家上市公司，一个是由中国几乎家喻户晓的新东方孕育的新东方在线，一个是康希诺，主营的是近来备受国人关注的疫苗。
上市当日，两个看似相似的企业在资本市场上却有不同的表现：康希诺大幅上涨，最终收涨57.73%；有绿鞋机制的新东方在线，挂牌首日即破发，跌幅一度达6.08%，最终报收10.2港元，与发行价持平。
“新东方在线上市的社会意义大于商业意义”，新东方教育科技集团董事长俞敏洪曾如此表达自身对新东方在线的期待。
新东方在线成立于2005年，由新东方内部孵化，十二年来在在线教育行业一路浮沉。正如俞敏洪所说，如今顶着“港股在线教育第一股”的名头，它的“明天充满想象”。
当然，在种种想象之余，它的未来也有着除股价外的更多忧虑。
01｜成于“新东方”
正如名字所揭示的那样，新东方在线是教育圈里典型的“二代”：脱胎于新东方，“个性”类似新东方，成长也很大部分受益于新东方。
从2005年成立，2014年独立，2017年挂牌新三板后又退市，到今年港交所上市，新东方在线十四年的历程，大体可以划分为前十年、后四年两个时间段。
前十年，是新东方快速发展的十年，或者说是新东方线下与品牌快速扩张的十年，其中新东方在线只是新东方集团这辆高速列车上一个并不起眼的零件。甚至很多时候，在作为主动力的线下看来，线上似乎只是在跟他们抢学生。
