头条、美团和滴滴的后劲，五年后头条最强，十年后美团更强，二十年后滴滴更强。从前到后，回报周期越来越长，不确定性越来越高，业务想象空间越来越大。
日前，《财经》宋玮《对话沈南鹏：价值观的胜利》一文在互联网圈刷屏，不少问题都引发行业热议，我发现其中有一个话题特别有意思，涉及到当下炙手可热的三家超级独角兽：头条、美团和滴滴，流行的说法是：TMD。
宋玮问沈南鹏：
“TMD红杉都有投资，这三家小巨头谁后劲更足？”
沈南鹏的回答是：
“这取决于你是看五年后、十年后还是看二十年。”
沈南鹏的回答四平八稳，谁都不得罪，但却将问题引入到一个开放式思考的方向：五年后、十年后和二十年后，TMD谁更强大？或者说，谁更具想象空间？
要讨论这个话题我们先回到二十年前，互联网最初出现了三座大山：搜狐、网易和新浪，也就是三大门户，当时张朝阳作为成功企业家在台上分享时，马化腾还是台下的听众。
二十年后的今天，三大门户已经拉出明显的差距，网易市值305亿美元，超过搜狐和新浪，同时也超过搜狐+畅游+搜狗，以及新浪+微博。
三大门户后，新三座大山即BAT在十年前正式成型，相当长一段时间三足鼎立，然而今天，阿里和腾讯市值又比百度高出了许多，中国互联网的核心竞争成为“两马战”，百度有机会借助于AI、内容战略以及自动驾驶等重返BAT阵营，阿里和腾讯谁的后劲更足，我的每个人有自己的答案，不是本文讨论的重点。
TMD今天成为互联网三小巨头。两年前很多人不屑于这个说法，我认识的美团和滴滴的很多朋友就认为，头条跟他们不是一个量级，说TMD不合适，当时美团和滴滴保守估值在500亿美元以上，头条在2018年上半年新一轮投前融资估值才350亿美元。
