作者：龚进辉
从过去到现在，“烧钱”一直是在线视频行业的一个关键词，展望未来，短期内也看不到停歇的迹象。与背靠腾讯的腾讯视频、身后站着阿里的优酷相比，稍显形单影只的爱奇艺不得不在筹钱上花更多心思。
继去年12月发行7.5亿美元可转债后，昨天爱奇艺又通过发债的方式来补充弹药，其宣布计划发行10.5亿美元的6年期可转换票据，并允许初始购买者购买为期13天的额外1.5亿美元本金票据，总融资规模达12亿美元。
爱奇艺方面透露，此次发行票据所得部分净收益用于支付上限交易成本，将剩余资金用于扩大和增强内容发行、技术支持以及用于企业营运资本及其他企业用途。
不到4个月内两次发债融资，爱奇艺对资金的极度渴求可见一斑。一方面，为了因应行业竞争，2019年腾讯视频将继续加大内容投入，全年预算超过200亿元，鉴于爱奇艺付费数量略逊于腾讯视频，至少得保持与之旗鼓相当的内容投入，否则差距不减反增甚至有掉队的风险。
另一方面，无论是版权采购还是自制内容，成本仍居高不下，都是笔不小的开支。财报显示，2018年爱奇艺四个季度内容成本分别为39亿元、47亿元、60亿元、65亿元，同比增速分别为44%、47%、66%、97%。其中，66%、97%的增幅可以说相当惊人。
众所周知，优质内容是视频网站的根基，可以吸引大量用户并转化为付费会员，推动营收增长。截至2018年底，爱奇艺订阅用户总数为8740万人，其中超过98.5%为付费订阅用户，同比增长72%。同时，爱奇艺2018年度会员服务营收为106亿元，同比增长72%，其中Q4会员服务营收为32亿元，同比增长76%。
