近期，由于全球避险模式重启，A 股北上资金持续净流出，周一净流出近 100 亿，本月合计净流出近 47 亿元，一改年初每日 50 亿元净流入的盛况。而随着这些 " 外资 " 的不断流出，A 股市场的情绪也受到影响，摩根士丹利最新的 A 股情绪指数（MSASI）已从前期的 51% 降至 42%。
当 A 股交投于 3000 点之时，问题也随之而来——外资真的会持续 " 一撤了之 " 吗？" 假外资 " 进出究竟如何影响 A 股？此前，第一财经记者就此已有报道，北上资金中不乏 " 假外资 "，包括有境内机构在香港设公司投资 A 股的，以及在香港券商开户、利用成本更低的融资或配资，再通过陆股通投资 A 股的情况。
" 虽然‘假外资’的确存在，但在业务接触过程中，海外客户也的确非常多。真外资、假外资都有通过投行来进行融资的情况，香港的融资成本较低（2%-4%），但一般杠杆不会太高，投行的风控仍较为严格。" 一位在香港的内资基金指数负责人对第一财经记者表示。此外，配资在香港非常普遍、方便且合规，从事配资业务的机构也是持牌机构，一般杠杆可以达到 6-10 倍不等。
事实上，随关境内市场的开放，" 真外资 " 仍是北上资金的主流。尽管短期的调仓不可避免，但其不断增配 A 股的趋势并不会改变。值得一提的是，多位外资基金经理都曾对第一财经记者表示，" 外资 " 并不是什么神秘组织，而且什么风格都不缺，价值、成长、投机、择时等应有尽有，昨日大举买入和今日大举卖出的很可能不是同一批人，其投资 A 股的目的无非是为了盈利。
" 假外资 " 动向引关注
今年初的这轮 A 股大涨可谓由外资点火、内资接棒，因此外资的变化也备受关注。此前，第一财经记者曾报道，北上资金大幅流入创业板，这似乎与多数大型外资的风格并不相符，其原因也与北上资金中涵盖了部分 " 假外资 " 息息相关。
