近几日，港股上市教育板块企业一度遭遇股价暴跌。多位民办教育投资人对界面新闻记者表示，拟赴港上市教育企业还可能面临上市夭折。有消息称，8月15日晚拟境外上市的教育企业陷入恐慌，正在召开紧急说明会，焦急排队的新东方在线也在安抚投资人。
教育资本的慌张来自于，8月10日司法部发布的《中华人民共和国民办教育促进法实施条例（修订草案）（送审稿）》（下称《送审稿》）。其中第十二条规定“实施集团化办学的，不得通过兼并收购、加盟连锁、协议控制等方式控制非营利性民办学校。”这一新增条例迅速引发市场震荡。
“近年来资本进入非营利民办教育领域的风头有些猛。”有业内人士表示。近年来，教育企业纷纷并购非营利性民办学校，已成行业现象。一方面，并购非营利性民办学校扩大了学生规模提高了营收，另一方面，非营利民办学校享有土地、税收等优惠政策。
“教育企业上市后，非营利性民办学校通过财务操作变成了营利性的，这在财务和法律上是找不到支撑的，或者说支撑力度是不够的。”前述业内人士说。赴港上市教育企业的毛利率大多都在40%-60%之间，企业90%营收主要依靠学费。此项新增条例，将营利性与非营利性教育机构进行了明确区分，对依靠收购的高等教育集团来说打击较大。
除了影响教育企业的营收利润外，第十二条“协议控制”的禁止还带来了更复杂的问题。《送审案》如若通过，已上市教育企业面临法律瑕疵问题，在境外排队等候IPO的教育企业则可能半路夭折。
