作为全球领先的智能设备整体解决方案提供商，瑞声科技在连续15年高毛利高速增长之后，主动降速寻求转型，受到业界及投资者的关注。如果说2018年是瑞声科技的转型年，那么2019年瑞声科技的业绩表现，则可以体现出其转型成功与否。昨晚，瑞声科技发布了2019年第一季度盈利警告，预计2019年前3个月盈利将同比下降65%至75%，这引起了很多投资者及行业人士的猜疑。不过笔者经过梳理瑞声近年来的发展与转型轨迹，感觉瑞声科技发展的主线逐渐清晰，各项主业指标健康，预示着转型进展顺利。
一是市场转型初步完成。瑞声科技作为“苹果概念股”，其股价长期跟随苹果业绩波动。但苹果近年来在产品技术更新迭代上日渐乏力，业绩增长也遭遇瓶颈，其市场份额正在被安卓阵营逐步蚕食。瑞声科技显然早就意识到这一点，近两年来着重开拓安卓阵营，其业务模式已从巩固“苹果”单一客户，向三星、华为、小米、VIVO、OPPO等安卓阵营全面进军，在安卓市场的营收已经占据半壁江山，随着安卓阵营的壮大，今年瑞声科技在安卓市场将继续扩大份额。在“后苹果时代”，只有瑞声科技有这样的勇气与实力，紧跟趋势持续发力，从投资人把瑞声科技当做“华为概念股”、“小米概念股”，就可知其转型已经初步成功。
二是声学以及多产品线发展迅猛。瑞声科技从微型声学起家，长期以来占据全球微型声学龙头地位，2018年还获得工信部颁发的行业单项冠军称号。随着瑞声科技推出新一代SLS超线性扬声器，革新了业界微型扬声器标准，三星、华为、小米等越来越多品牌采用，其在微型声学领域建立的技术壁垒将更高，市场领导能力更强，今年声学营收将进一步扩大并拉大与其他厂商的差距。同时，大家有所不知的是，瑞声科技依托电磁、光学等平台技术，在多个领域发力，已经成为触控马达、步进马达、音圈马达、玻璃镜片、3D玻璃、RF天线等多个细分领域的领导者。根据瑞声科技2018年第三季度业绩报告显示，该公司首九个月的声学收入占比已降低到51%，触控马达及精密器件/结构件业务占比达到40%。另外，新增的光学业务占比3%，大幅增长至4.14亿人民币，成功渗透到所有主要中国客户。
