正在推行全国化战略的牛栏山，近期却遇到了不少烦恼。
近日，牛栏山母公司顺鑫农业（000860.SZ）因净利润与经营活动现金流不匹配受到深交所问询，而业内关于“牛栏山固液法白酒冒充陈酿白酒”的质疑声也在不断流出。与此同时，受假冒伪劣产品困扰，牛栏山品牌建设和全国化扩张也面临着风险。
白酒专家晋育锋认为：“牛栏山主打中低端，对于仿冒者来说，特点就是成本低。同时牛栏山的消费受众对于白酒产品的辨识度不高，也导致了市场上牛栏山的假冒伪劣产品泛滥。在目前看来牛栏山的全国化进程是比较成功的，但是长此以往，假冒伪劣产品势必对其全国化扩张造成阻碍。而经销商预收账款也是上市酒企的资金蓄水池，可以通过预收账款进行业绩调节。”
牛栏山方面对《中国经营报》记者表示，就牛栏山的品牌影响力来说，存在假冒伪劣产品在所难免。目前公司在品牌保护、防伪措施及与各地相关打假执法部门的配合上，都在积极努力。
遭遇“成长的烦恼”
顺鑫农业因年报中披露的经营活动现金流与归属上市公司股东净利润额度不匹配受到了深交所的问询。由此，该公司被业内质疑有利用预收账款调节净利润之嫌。
相关财报显示，2017年，顺鑫农业实现营业收入117.34亿元，同比增长4.79%；实现归属于上市公司股东净利润约为4.38亿元，同比增长6%。然而，顺鑫农业经营活动产生的现金流净额约为24.7亿元，同比增幅在145%以上。无论是增幅还是额度，都与净利润极不匹配。
